کاهش شدید تورم آمریکا؛ آینده نرخ بهره و بیت کوین چه میشود؟
در یک غافلگیری بزرگ برای اقتصاد جهانی، گزارش اخیر شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) نشاندهنده کاهش شدید تورم آمریکا در ماه اکتبر بود. این دادهها که بسیار بهتر از پیشبینیهای تحلیلگران منتشر شد، موجی از خوشبینی را در بازارهای مالی به راه انداخت و بر آینده نرخ بهره و داراییهای پرریسکی مانند بیت کوین تأثیری فوری گذاشت. این گزارش نه تنها امیدها به پایان چرخه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد، بلکه سناریوی “فرود نرم” برای اقتصاد آمریکا را بیش از هر زمان دیگری محتمل ساخت و سرمایهگذاران را به سمت داراییهای دیجیتال سوق داد.
آمار و ارقام کلیدی تورم اکتبر؛ فراتر از انتظارات!
گزارش وزارت کار آمریکا جزئیات دقیقی را فاش کرد که چرا بازارها اینگونه واکنش نشان دادند. دادههای منتشر شده نشان داد که تورم در ماه اکتبر بهطور قابل توجهی کند شده و از فشارهای اقتصادی کاسته است.
شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)
شاخص اصلی قیمت مصرفکننده یا CPI، که معیاری گسترده برای سنجش تورم است، در ماه اکتبر نسبت به ماه قبل هیچ تغییری نکرد (رشد ۰.۰ درصدی). این در حالی بود که اقتصاددانان انتظار رشد ۰.۱ درصدی را داشتند. در مقیاس سالانه، این شاخص به ۳.۲ درصد رسید که از ۳.۷ درصد ماه سپتامبر و پیشبینی ۳.۳ درصدی تحلیلگران کمتر بود. این اولین بار در چند ماه اخیر بود که تورم ماهانه صفر گزارش میشد.
تورم هسته (Core CPI)
مهمتر از آن، تورم هسته بود که قیمتهای نوسانی مواد غذایی و انرژی را حذف میکند و معیار دقیقتری برای فدرال رزرو محسوب میشود. این شاخص نیز عملکردی بهتر از انتظار داشت:
- تورم هسته ماهانه: با رشد ۰.۲ درصدی، از نرخ ۰.۳ درصدی ماه قبل و پیشبینی تحلیلگران کمتر بود.
- تورم هسته سالانه: به ۴.۰ درصد کاهش یافت که پایینترین سطح آن در دو سال گذشته محسوب میشود. این رقم نیز از ۴.۱ درصد ماه سپتامبر و پیشبینی تحلیلگران کمتر بود.
این اعداد نشان میدهند که فشار تورمی نه تنها در بخشهای پرنوسان، بلکه در هسته اصلی اقتصاد نیز در حال کاهش است که این یک سیگنال بسیار مثبت برای سیاستگذاران پولی است.
دلیل اصلی این کاهش تورم چه بود؟
عامل اصلی این کاهش چشمگیر، سقوط قیمت انرژی بود. طبق گزارش، قیمت بنزین در ماه اکتبر به تنهایی ۵ درصد کاهش یافت که بخش بزرگی از رشد تورم در ماههای گذشته را خنثی کرد. علاوه بر این، قیمت خودروهای دست دوم نیز با کاهش ۰.۸ درصدی به روند نزولی خود ادامه داد.
در مقابل، هزینههای مسکن همچنان یک عامل افزایشی باقی ماند و ۰.۳ درصد رشد کرد، اما سرعت رشد آن نسبت به گذشته کندتر شده است. این ترکیب از کاهش شدید قیمت انرژی و کند شدن رشد سایر بخشها، تصویری امیدوارکننده از وضعیت تورم ارائه میدهد.
واکنش انفجاری بازارها به گزارش تورم آمریکا
انتشار این گزارش مانند یک جرقه در بازارهای مالی عمل کرد و باعث حرکتهای قیمتی شدیدی در تمام طبقات دارایی شد. سرمایهگذاران این دادهها را به عنوان نشانهای قطعی از پایان سیاستهای انقباضی فدرال رزرو تفسیر کردند.
صعود بیت کوین و ارزهای دیجیتال
بازار کریپتو یکی از بزرگترین برندگان این گزارش بود. قیمت بیت کوین بلافاصله پس از انتشار دادهها جهش کرد و از سطح ۳۶,۰۰۰ دلار عبور کرد و در ادامه خود را به بالای ۳۷,۵۰۰ دلار رساند. این رشد قیمتی نشان داد که بیت کوین به شدت به دادههای اقتصاد کلان و چشمانداز نرخ بهره حساس است.
این خوشبینی به سایر ارزهای دیجیتال نیز سرایت کرد و اتریوم و دیگر آلتکوینها نیز رشدهای قابل توجهی را تجربه کردند. منطق بازار ساده بود: با کاهش تورم، فشار بر فدرال رزرو برای افزایش مجدد نرخ بهره از بین میرود. نرخهای بهره پایینتر یا ثابت، جذابیت داراییهای پرریسکی مانند بیت کوین را افزایش میدهد، زیرا هزینه فرصت نگهداری آنها (در مقایسه با اوراق قرضه دولتی) کاهش مییابد.
بازار سهام در مسیر صعودی
وال استریت نیز روزی رویایی را تجربه کرد. شاخص S&P 500 بیش از ۱.۹ درصد و شاخص نزدک که به شرکتهای فناوری وابسته است، بیش از ۲.۳ درصد رشد کردند. این بهترین روز برای بازار سهام در ماههای اخیر بود و نشان از بازگشت اعتماد سرمایهگذاران داشت.
سقوط بازده اوراق قرضه و تضعیف دلار
یکی دیگر از واکنشهای کلیدی بازار، سقوط شدید بازده اوراق قرضه خزانهداری آمریکا بود. بازده اوراق ۱۰ ساله که معیاری برای هزینههای استقراض در سراسر جهان است، به شدت کاهش یافت. همزمان، شاخص دلار (DXY) نیز با افت شدیدی مواجه شد، زیرا انتظارات برای نرخ بهره بالاتر در آمریکا از بین رفت. تضعیف دلار معمولاً به نفع داراییهایی مانند طلا و بیت کوین است که به دلار قیمتگذاری میشوند.
فدرال رزرو و آینده نرخ بهره؛ آیا افزایش متوقف شده است؟
این گزارش تورم، بازی را برای فدرال رزرو تغییر داد. تا پیش از این، مقامات فدرال رزرو با لحنی انقباضی صحبت میکردند و احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره را باز گذاشته بودند. اما اکنون، بازار تقریباً به این نتیجه رسیده است که چرخه افزایش نرخ بهره به پایان رسیده است.
ابزار FedWatch گروه CME که احتمالات بازار در مورد تصمیمات فدرال رزرو را نشان میدهد، اکنون شانس افزایش نرخ بهره در جلسه دسامبر را نزدیک به صفر میداند. مهمتر از آن، بحثها از “زمان افزایش بعدی” به “زمان اولین کاهش” تغییر کرده است. بازارها در حال حاضر پیشبینی میکنند که اولین کاهش نرخ بهره ممکن است در ماه می یا ژوئن ۲۰۲۴ اتفاق بیفتد.
این تغییر بنیادین در انتظارات، بزرگترین عامل محرک بازارهای مالی در حال حاضر است. درک سیاستهای پولی فدرال رزرو برای هر سرمایهگذاری حیاتی است، زیرا تصمیمات این نهاد مستقیماً بر ارزش پول و جذابیت سایر داراییها تأثیر میگذارد.
چشمانداز بیت کوین و ارزهای دیجیتال پس از کاهش تورم
برای بیت کوین و بازار کریپتو، این تحولات میتواند یک نقطه عطف باشد. در طول دو سال گذشته، سیاستهای پولی انقباضی و افزایش نرخ بهره بزرگترین مانع بر سر راه رشد بازار ارزهای دیجیتال بوده است. اکنون که این مانع در حال برداشته شدن است، چشمانداز بسیار روشنتر به نظر میرسد.
محیطی با تورم کنترلشده و نرخ بهره ثابت یا کاهشی، به طور سنتی برای داراییهای ریسکپذیر مطلوب است. سرمایهگذاران در چنین شرایطی تمایل بیشتری به تخصیص سرمایه به گزینههایی با پتانسیل رشد بالا مانند بیت کوین دارند. این گزارش تأیید کرد که بیت کوین دیگر یک دارایی منزوی نیست و به شدت تحت تأثیر روندهای اقتصاد کلان جهانی قرار دارد.
با این حال، باید هوشیار بود. فدرال رزرو همچنان بر اساس دادههای آینده تصمیم خواهد گرفت و هرگونه گزارش تورم داغتر از انتظار در ماههای آینده میتواند این خوشبینی را تعدیل کند. اما در حال حاضر، تمام شواهد نشاندهنده یک مسیر هموارتر برای اقتصاد و داراییهای پرریسک در ماههای آینده است.
در نهایت، کاهش شدید تورم آمریکا خبری فوقالعاده برای سرمایهگذاران در سراسر جهان بود. این اتفاق نه تنها احتمال یک رکود عمیق را کاهش داد، بلکه با از بین بردن ترس از افزایش بیشتر نرخ بهره، سوخت لازم برای رالی صعودی در بازار سهام و به ویژه بیت کوین را فراهم کرد. به نظر میرسد زمستان سخت سیاستهای انقباضی به پایان رسیده و بهار جدیدی برای داراییهای دیجیتال در راه است.