خروج کامل سافت بانک از انویدیا با فروش سهام میلیاردی
در یکی از بزرگترین جابهجاییهای سهام در دنیای تکنولوژی، خبر خروج کامل سافت بانک از انویدیا مانند یک بمب خبری صدا کرد. غول سرمایهگذاری ژاپنی، از طریق صندوق مشهور خود یعنی «ویژن فاند»، تمام سهام خود در شرکت معظم انویدیا را به ارزش میلیاردها دلار به فروش رساند. این حرکت استراتژیک که در بحبوحه نوسانات شدید بازار سهام انویدیا رخ داد، سوالات زیادی را در ذهن تحلیلگران و فعالان بازار ایجاد کرد. چرا سافت بانک تصمیم گرفت از یکی از آیندهدارترین شرکتهای حوزه تراشه و هوش مصنوعی خارج شود؟ این فروش سهام چه تأثیری بر هر دو شرکت داشت؟
داستان سرمایهگذاری پرسود سافت بانک در انویدیا
برای درک عمق این تصمیم، باید کمی به عقب برگردیم و ماجرای ورود سافت بانک به دنیای انویدیا را مرور کنیم. این سرمایهگذاری از همان ابتدا یک حرکت بزرگ و حسابشده بود که نشان از دید بلندمدت ماسایوشی سان، مدیرعامل سافت بانک، داشت.
ورود ویژن فاند به دنیای تراشههای گرافیکی
در سال ۲۰۱۷، زمانی که انویدیا با قدرت در حال تاختوتاز در بازارهای گیمینگ، دیتاسنتر و بهخصوص هوش مصنوعی بود، ویژن فاند (Vision Fund) وارد میدان شد. این صندوق سرمایهگذاری عظیم که با حمایت سرمایهگذاران بزرگی مانند صندوق ثروت ملی عربستان سعودی و امارات متحده عربی شکل گرفته بود، حدود ۴ میلیارد دلار در انویدیا سرمایهگذاری کرد. این رقم، سافت بانک را به یکی از بزرگترین سهامداران انویدیا با در اختیار داشتن تقریباً ۴.۹ درصد از کل سهام شرکت تبدیل کرد.
در آن زمان، این حرکت یک رأی اعتماد بزرگ به آینده انویدیا و نقش بیبدیل آن در انقلاب هوش مصنوعی تلقی میشد. همه چیز عالی به نظر میرسید و ارزش سهام انویدیا نیز به رشد خیرهکننده خود ادامه میداد. اما مدیران باهوش سافت بانک میدانستند که در بازارهای مالی هیچ چیز دائمی نیست.
سود ۳.۳ میلیارد دلاری چگونه با وجود سقوط سهام محقق شد؟
اینجاست که داستان جذابتر میشود. با وجود اینکه سافت بانک سهام انویدیا را در زمانی فروخت که قیمت آن نسبت به اوج خود کاهش چشمگیری داشت، اما این شرکت توانست سود هنگفتی معادل ۳.۳ میلیارد دلار از این معامله کسب کند. راز این موفقیت در استفاده هوشمندانه از ابزارهای مشتقه مالی، بهویژه یک استراتژی به نام «یقه» (Collar) نهفته بود.
به زبان ساده، سافت بانک با استفاده از این استراتژی، برای سهام خود یک کف قیمت (حفاظت در برابر سقوط) و یک سقف قیمت (محدود کردن سود در ازای حفاظت) تعیین کرده بود. این کار باعث شد تا زمانی که ارزش سهام انویدیا در اواخر سال ۲۰۱۸ سقوط کرد، ویژن فاند از زیان شدید در امان بماند و سود قابل توجهی را که قبلاً به دست آورده بود، حفظ کند. در واقع، آنها سود خود را پیش از وقوع بحران، قفل کرده بودند. این حرکت نشان داد که سافت بانک نه تنها در شناسایی فرصتهای رشد، بلکه در مدیریت ریسک نیز تبحر بالایی دارد.
دلایل خروج سافت بانک از انویدیا چه بود؟
فروش کامل سهام یک شرکت در حال رشد مانند انویدیا، آن هم توسط یک سرمایهگذار استراتژیک مثل سافت بانک، نمیتواند بدون دلیل باشد. مجموعهای از عوامل دست به دست هم دادند تا ماسایوشی سان و تیمش به این نتیجه برسند که زمان خروج فرا رسیده است.
سقوط آزاد ارزش سهام انویدیا در اواخر ۲۰۱۸
مهمترین و مستقیمترین دلیل برای فروش سهام انویدیا توسط سافت بانک، عملکرد ناامیدکننده این سهام در سهماهه پایانی سال ۲۰۱۸ بود. ارزش سهام انویدیا در این دوره بیش از ۵۰ درصد سقوط کرد که برای شرکتی در این ابعاد، یک شوک بزرگ محسوب میشد. اما چه چیزی باعث این سقوط شد؟
* پایان تب استخراج رمزارزها: با شروع «زمستان ارزهای دیجیتال» و سقوط قیمت بیتکوین و سایر رمزارزها، تقاضا برای کارتهای گرافیک قدرتمند انویدیا که توسط ماینرها استفاده میشد، به شدت کاهش یافت. این موضوع باعث شد انبار شرکتها پر از کارتهای گرافیک فروشنرفته شود.
* کاهش تقاضا در بازار چین: جنگ تجاری میان چین و آمریکا و کند شدن رشد اقتصادی چین، به عنوان یکی از بزرگترین بازارهای انویدیا، تأثیر منفی مستقیمی بر فروش این شرکت گذاشت.
* پیشبینیهای ناامیدکننده: خود شرکت انویدیا نیز پیشبینیهای درآمدی خود را برای فصل آینده کاهش داد که این امر نگرانی سرمایهگذاران را دوچندان کرد و به موج فروش سهام دامن زد.
این عوامل باعث شد چشمانداز کوتاهمدت برای سهام انویدیا تیره و تار به نظر برسد و سافت بانک را به سمت نقد کردن سرمایهاش سوق داد.
استراتژی ویژن فاند: نقد کردن سود و حرکت به سمت فرصتهای جدید
نباید فراموش کرد که مدل کسبوکار صندوقی مانند ویژن فاند بر پایه سرمایهگذاری، رشد دادن ارزش شرکتها و در نهایت خروج از آنها با سود استوار است. این صندوق همواره به دنبال نقد کردن سرمایهگذاریهای موفق خود است تا بتواند پول نقد حاصل از آن را در استارتاپها و شرکتهای نوظهور بعدی سرمایهگذاری کند.
خروج کامل سافت بانک از انویدیا نیز در همین راستا قابل تحلیل است. آنها سود قابل توجهی را شناسایی کرده بودند و با توجه به ریسکهای پیش رو، تصمیم گرفتند این سود را قطعی کرده و منابع مالی آزاد شده را به سمت فرصتهای جدید هدایت کنند. این استراتژی پیش از این در موارد دیگری مانند فروش سهام شرکت هندی فلیپکارت (Flipkart) به والمارت (Walmart) نیز با موفقیت اجرا شده بود. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد تحولات بازار و دنبال کردن اخبار روز تکنولوژی، میتوانید به منابع معتبر مراجعه کنید.
تحلیل پیامدهای فروش سهام انویدیا توسط سافت بانک
این معامله بزرگ هم برای سافت بانک و هم برای انویدیا پیامدهایی به همراه داشت و نگاه بازار به هر دو شرکت را تحت تأثیر قرار داد.
تأثیر بر ویژن فاند و سرمایهگذاران آن
برای ویژن فاند، این خروج یک موفقیت بزرگ بود. این صندوق توانست در یک بازار پرنوسان، سود میلیاردی خود را محقق کند و به سرمایهگذارانش نشان دهد که توانایی مدیریت ریسک و خروج به موقع از سرمایهگذاریها را دارد. این حرکت اعتماد به نفس سرمایهگذاران صندوق را افزایش داد و نشان داد که استراتژیهای مالی پیچیده آنها در عمل نیز کارآمد هستند.
آزادسازی بیش از ۳.۶ میلیارد دلار پول نقد، به ویژن فاند این امکان را داد که با قدرت بیشتری به سرمایهگذاریهای جسورانه خود در حوزههایی مانند هوش مصنوعی، اینترنت اشیاء و بیوتکنولوژی ادامه دهد. در واقع، این فروش سهام، سوخت لازم برای موتور محرک سرمایهگذاریهای آینده سافت بانک را تأمین کرد.
آینده انویدیا پس از خروج سافت بانک چگونه رقم خورد؟
در آن مقطع زمانی، خروج یک سهامدار عمده میتوانست به عنوان یک سیگنال منفی برای آینده انویدیا تلقی شود. برخی نگران بودند که این حرکت نشاندهنده عدم اطمینان سافت بانک به چشمانداز بلندمدت انویدیا باشد. با این حال، تاریخ نشان داد که این نگرانیها بیمورد بود.
پایههای کسبوکار انویدیا بسیار مستحکمتر از آن بود که با خروج یک سرمایهگذار متزلزل شود. این شرکت همچنان رهبر بلامنازع بازار پردازندههای گرافیکی بود و نقش محوری آن در توسعه هوش مصنوعی و دیتاسنترها روز به روز پررنگتر میشد. در حقیقت، چالشهای سال ۲۰۱۸ تنها یک دستانداز موقتی در مسیر رشد بلندمدت این غول فناوری بود.
نگاهی به قیمت سهام انویدیا در سالهای بعد نشان میدهد که این شرکت نه تنها بحران آن دوره را پشت سر گذاشت، بلکه به رشدهای خیرهکنندهای دست یافت که حتی خوشبینترین تحلیلگران را نیز شگفتزده کرد. شاید امروز مدیران سافت بانک با نگاهی به گذشته، حسرت بفروشند که چرا زودتر از قطار پرسرعت انویدیا پیاده شدند، اما در دنیای سرمایهگذاری، کسب سود قطعی اغلب بر رویای کسب سودهای بزرگتر در آینده اولویت دارد.